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918博天娱乐官方网站累购期权助电缆企业稳定铝材成本|日本RAPPERDISSS

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发布时间：

2026-04-09

 

　　918搏天堂官方★★◈，981博天娱乐官网入口★★◈，918博天娱乐官网首页★★◈，价格持续波动★★◈，这给中游加工企业带来了采购成本增加的风险★★◈。河南一家电缆生产企业的负责人表示★★◈，在

　　在此背景下★★◈，南华资本为该电缆企业量身定制了累购期权策略★★◈，助力其在价偏强震荡的市场环境中★★◈，以低于市场价的价格分批采购材★★◈。

　　据南华资本服务团队介绍★★◈，该方案通过区间对冲来平衡风险与收益★★◈，成功破解了制造业价格管理方面的难题★★◈，为周期行业提供了一种低成本★★◈、高灵活度的风险管理模式★★◈。

　　时间回到2024年★★◈，当时美联储货币政策收紧★★◈、地缘政治风险频发★★◈，叠加及电动车产业快速发展★★◈，市场供需结构不断变化★★◈。

　　以铝材为例★★◈，电解铝新增产能受“双碳”政策约束★★◈，供应增长受限★★◈；而再生铝供应周期长★★◈，短期难以填补缺口★★◈。需求端★★◈，★★◈、电动汽车★★◈、光伏等领域用铝需求增长★★◈。铝市场在供需再平衡的背景下★★◈，价格波动较为频繁918博天娱乐官方网站★★◈。

　　据介绍★★◈，价格波动通过“原材料端—生产成本端—利润端”链条传导★★◈，对中游加工企业形成多重冲击★★◈：采购相对滞后★★◈、销售价格固定★★◈，加工费议价空间有限★★◈，加工企业利润承压★★◈。同时日本RAPPERDISSSUBS13★★◈，库存管理存在两难★★◈，囤货可能面临价格下行风险★★◈，零库存又可能错失生产机会918博天娱乐官方网站★★◈。

　　上述电缆企业面临的困境★★◈，在行业内是比较典型的情况★★◈。据该企业负责人透露★★◈，通常情况下★★◈，他们与下游客户签订的是“基准价+加工费”的闭口供货合同★★◈，基准价以合同签订当天的铝价为准★★◈。因此★★◈，电缆企业主要承担原材料价格波动带来的风险★★◈。

　　“通常情况下★★◈，我们在收到供货通知书后★★◈，会按照加工生产计划持续采购现货★★◈。倘若此时原材料价格高于合同基准价★★◈，企业就会面临较高的采购成本★★◈，进而导致加工利润被压缩★★◈，甚至出现亏损日本RAPPERDISSSUBS13★★◈。”该企业负责人表示★★◈。

　　在咨询南华资本后★★◈，该企业了解到★★◈，此时在期货市场进行套保已无法弥补亏损★★◈，借助场外期权产品则能够锁定较低的原材料采购价格★★◈，增强生产经营的稳定性★★◈。

　　面对铝价波动及采购周期错配问题★★◈，南华资本为电缆公司设计了累购期权策略★★◈。该策略通过买入累购期权★★◈，帮助企业在一定价格区间内分批采购铝材★★◈，既能锁定最高采购价格★★◈，又能在价格下跌时获得部分收益★★◈。区间下沿价格是基于企业成本红线设定的★★◈，确保采购价格不突破盈利底线★★◈。

　　尽管累购期权能在一定程度上降低采购风险★★◈，但鉴于期权产品具有杠杆性★★◈，且存在市场风险与操作风险★★◈，南华资本服务团队提醒电缆公司依据杠杆比例调整套保规模★★◈，避免过度套保或过度杠杆化★★◈。

　　具体来看★★◈，该累购期权方案挂钩场内标的沪铝2412合约★★◈，入场价格为20825元/吨★★◈，执行价格为20400元/吨★★◈，敲出障碍价格为21495元/吨★★◈，观察日自2024年10月14日开始★★◈，到2024年11月15日结束★★◈，观察期限为25个交易日★★◈。

　　当价格处于累购区间时★★◈，也就是观察日铝收盘价在20400~21495元/吨的范围内波动★★◈，那么当日期权盈利为（当日收盘价-20400元/吨）×40吨★★◈，可按照执行价格20400元/吨分批采购铝材★★◈，从而锁定采购成本★★◈。

　　当价格低于累购区间时918博天娱乐官方网站★★◈，也就是观察日铝收盘价跌破20400元/吨★★◈，则电缆公司获得双倍结算量★★◈，当日期权亏损为（当日收盘价-20400元/吨）×80吨★★◈，但电缆公司可以在现货端以低价采购★★◈，采购成本符合心理预期★★◈。

　　当价格高于累购区间时★★◈，也就是观察日铝收盘价超过21495元/吨（含）★★◈，当日期权无损益★★◈，下一交易日继续观察★★◈，电缆公司可通过追加多单等方式避免价格过高带来的成本压力日本RAPPERDISSSUBS13★★◈。

　　从实际执行效果来看918博天娱乐官方网站★★◈，该期权策略共运行了25个交易日★★◈，其间24个交易日的收盘价处于累购区间内★★◈，每日获得现金收益★★◈；仅有1个交易日收盘价高于累购区间★★◈，当日无损益★★◈。因此★★◈，该电缆企业最终获得现金盈利44.44万元★★◈，将960吨铝的采购价格锁定在20400元/吨★★◈。

　　该电缆企业负责人对该策略的实际运作效果表示满意★★◈。通过该策略★★◈，不仅成功锁定了铝材的采购成本★★◈，还在价格波动中保留了部分收益空间★★◈。他表示★★◈，未来将继续与南华资本深度合作★★◈，探索更多衍生工具★★◈，进一步提升风险管理能力★★◈。

　　“上述期权策略的成功实践★★◈，为其他制造加工企业提供了可借鉴的风险管理方案★★◈。”南华资本服务团队向日报记者介绍★★◈，累购期权每日结算★★◈，通过执行价和敲出价划定结算区间日本RAPPERDISSSUBS13★★◈，较好地匹配了企业现货经营的特点★★◈，期现结合效果良好★★◈。

　　该方案适用于“基准价+浮动价”等多种现货合同类型★★◈，且具备灵活性与定制化特征★★◈，使其成为企业开展价格风险管理的有效工具★★◈，具有较高的行业推广价值★★◈。

　　企业若能灵活运用累购期权★★◈，在签订每日定量采购协议时★★◈，可借助累计看涨期权锁定采购成本★★◈；也可以在签订每日定量销售协议时★★◈，利用累计看跌期权保障销售利润★★◈。

　　另外918博天娱乐官方网站★★◈，当企业自身库存调节能力不足时★★◈，还可通过累计看涨期权构建虚拟库存★★◈。累计期权不仅为企业提供了风险管理工具★★◈，还提升了企业的采购与销售效率★★◈，有助于降本增效★★◈。

　　南华资本服务团队认为★★◈，对实体企业而言★★◈，利用新型金融工具的能力★★◈，将是构建核心竞争力的关键拼图★★◈。未来日本RAPPERDISSSUBS13★★◈，随着实体企业对期货市场和场外市场的参与度不断提升★★◈，其抵御风险的能力将持续增强★★◈，从而在不确定的市场环境中实现稳健发展★★◈。（本系列完）

 
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